🏠 China lockert, Großbritannien schwächt sich ab, während sich die Immobilienzyklen auseinanderentwickeln
Der Wohnungseinbruch in China zeigt erste Anzeichen einer Stabilisierung, während der britische Markt erneut nachgibt, was die weiterhin ungleichmäßigen Wohnungsmarktbedingungen in den großen Volkswirtschaften unterstreicht. Für globales Immobilienkapital deuten die neuesten Preis- und Stimmungsdaten auf einen gespaltenen Markt hin, in dem politische Sensitivität, Kreditkosten und Käufervertrauen die Bewertungen in unterschiedliche Richtungen ziehen.
Bloomberg berichtete, dass die Preise für Neubauten in 70 Städten Chinas im April mit dem langsamsten monatlichen Rückgang seit einem Jahr fielen, während auch die Wiederverkaufspreise langsamer zurückgingen. Im Vereinigten Königreich sank ein genau beobachteter RICS-Hauspreis-Stimmungsindex auf den schwächsten Stand seit Ende 2023, wobei im April mehr Makler fallende Preise meldeten. Die kanadischen Hausverkäufe stiegen im April um 0,7%, während die Immobilienaktien in Hongkong nach einer Anhebung der Hauspreisprognose durch Morgan Stanley zulegten.
Die Daten
Der chinesische Markt befindet sich weiterhin im Rückgang, aber das Tempo des Rückgangs verlangsamt sich, was typischerweise das erste Anzeichen dafür ist, dass ein Abschwung seinen Tiefpunkt erreicht, anstatt sich zu verschlechtern. Das Vereinigte Königreich reagiert hingegen weiterhin auf erhöhte Kreditkosten und gedämpftes Vertrauen, was die Preise unter Druck hält, obwohl die Aktivitätsindikatoren gemischt bleiben.
- Die Preise für Neubauten in 70 Städten Chinas fielen mit dem langsamsten Tempo seit 12 Monaten
- Die Hauspreis-Stimmung im Vereinigten Königreich sank auf den schwächsten Stand seit Ende 2023
- Die Hausverkäufe in Kanada stiegen im April um 0,7%, was auf eine vorsichtige Frühjahrsbelebung hindeutet
Was das für Investoren bedeutet
Der Vergleich ist wichtig, weil sich die Wohnungsmarktbewegungen nicht mehr synchron vollziehen. Die abnehmenden Rückgänge in China deuten darauf hin, dass politische Unterstützung möglicherweise beginnt, den Abwärtstrend zu stoppen, was die Bilanzen der Entwickler stabilisieren und die Stimmung in angrenzenden Märkten verbessern könnte. Das Vereinigte Königreich hingegen bleibt durch Finanzierungskosten eingeschränkt, was eine breite Preisrallye verzögert und das Risiko von Mieten und Refinanzierungen in den Fokus rückt.
Die investierbarsten Wohnungsmärkte sind nicht mehr die stärksten; es sind die, bei denen die Rückgänge zuerst nachlassen.
Die Aktienrallye in Hongkong sendet ein weiteres Signal: Investoren beginnen, eine Erholung einzupreisen, bevor die zugrunde liegenden Daten dies vollständig bestätigen. Dieses Muster kann Chancen schaffen, erhöht aber auch die Anforderungen an die Umsetzung, insbesondere dort, wo sich die Stimmung schneller verbessert als die Transaktionsvolumina.
Fazit
Die neuesten Daten signalisieren eine Marktspaltung zwischen einer frühen Stabilisierung in Teilen Asiens und erneuter Schwäche im Vereinigten Königreich, wodurch globales Wohnkapital zunehmend selektiv wird, wo Preissupport dauerhaft ist und wo er noch fragil bleibt.