德国的建筑萧条仍未结束

德国建筑行业在2026-06-11表示，尽管市场部分地区出现了复苏的初步迹象，但该行业尚未走出低迷期。这一警告是在协会呼吁加快规划审批、提供更可靠的住房补贴以及增加市政基础设施支出时发出的。

该组织表示，新的地缘政治价格冲击正在模糊前景，加上高融资成本和疲软的住宅需求持续施加压力。路透社今年早些时候报道，德国住宅建筑在2025年降至13年低点，而住房许可证在2025年四年来首次上升，这表明该行业的稳定仅是逐步的。CBRE也表示，由于买家的负担能力仍然受到限制，市场仍然以租赁为主。

这对投资者的重要性

最新的警告表明，德国的发展周期仍然不均衡，任何反弹可能集中在受益于公共支持、租赁需求或较低入门成本的细分市场。对于目标为住宅的资本而言，缓慢的审批、补贴的不确定性和高昂的建筑成本继续延迟项目启动并延长持有期。市政基础设施支出可能创造选择性机会，但更广泛的住房短缺仍未转化为新供应的明显复苏。

➡️ 许可证和早期复苏信号尚未转化为广泛的建筑反弹。

➡️ 租赁住房仍然是更强的防御性细分市场，因为自住需求仍然受到限制。

市场可能在下一个规划周期内继续面临供应短缺和成本敏感的局面。