🏢 Європейський дефіцит офісних товарів стикається з вибірковою ротацією капіталу

Європейські офісні ринки входять у цикл більш обмеженої пропозиції, якраз коли інтерес інвесторів починає повертатися до якісних активів. Невідповідність між затримками завершення будівництв і нерівномірним попитом формує цінову силу по всьому регіону.

Savills очікує, що завершення офісних будівництв в Європі досягне 3.5 мільйона кв. м у 2026 році, при цьому нестача робочої сили та затримки проектів перенесуть значну частину запасу, який мав бути завершений у 2025 році, на наступний рік. Водночас Іспанія зафіксувала €950 мільйонів інвестицій в офіси у Q1 2026, найсильніший перший квартал з 2011 року, тоді як орендні ставки на преміальні офіси в Дубаї та Абу-Дабі також показали двозначне зростання у останньому оновленні JLL.

Дані

Європейський розвиток затягується ризиком виконання, а не лише попитом. Savills зазначив, що зміна термінів поставок, викликана затримками, повинна залишити ринок з меншою кількістю нових завершень у найближчій перспективі, навіть якщо попит на оренду залишається змішаним у різних містах і підринки.

• Прогноз завершення офісних будівництв в Європі на рівні 3.5 мільйона кв. м у 2026 році
• Інвестиції в офіси в Іспанії досягли €950 мільйонів у Q1 2026
• Інвестиції в офіси в Іспанії були приблизно 4x на рівні того ж кварталу у 2025 році

Що це означає для інвесторів

Затримка в постачанні важлива, оскільки вона може підтримувати орендні ставки та зменшувати тиск на вакантність у краще розташованих офісних ринках, особливо там, де попит орендарів зосереджений у сучасних, енергоефективних приміщеннях. Це створює більш сприятливий фон для основних активів, ніж для вторинного запасу, де ризики оренди та вимоги до капітальних витрат залишаються вищими.

Сигнал ринку все більше стосується дефіциту якісних активів, а не широкомасштабного відновлення попиту на офіси.

Іспанські дані додають другий кут зору для інвесторів: капітал повертається на офісні ринки, де ціни все ще можуть бути нижчими за вартість заміщення і де доходи помітно покращуються. Дані ОАЕ підкріплюють ту ж тему поза Європою, показуючи, що якісні офісні та роздрібні приміщення все ще можуть вимагати зростання орендної плати, коли пропозиція обмежена, а орендарі вибіркові.

Висновок

Дані вказують на європейський офісний ринок, в якому затримки завершення, вибірковий попит і відновлений інтерес капіталу сходяться, щоб віддати перевагу преміальним активам над вторинним простором.