📊 ABD ve Birleşik Krallık ofisleri, lojistiğin gecikmesi nedeniyle geride kalıyor.

Ticari gayrimenkul, ABD ve Birleşik Krallık'ta ofislerin baskı altında kalırken, lojistik hala dayanıklı olarak kazananlar ve geride kalanlar olarak ayrılıyor. Ulusal ve bölgesel piyasa raporlarından gelen yeni veriler, sektörün artık uyum içinde hareket etmediğini gösteriyor.

Ulusal Emlakçılar Derneği’nin Eylül 2026 ticari piyasa raporu, lojistiğin ABD'de talebi sürdürmeye devam ettiğini, ofislerin ise istikrara doğru ilerlemeye devam ettiğini ve perakendenin nispeten sabit kaldığını belirtiyor. Birleşik Krallık'ta, 2026-09-08 tarihinde yayımlanan Bölgesel REIT’in altı aylık sonuçları, ofis kiralamalarının zayıf kaldığını, boşluk maliyetlerinin yüksek olduğunu ve doluluk oranının iyileştiğini gösterdi; şirket, bölgesel ofisler için piyasa koşullarının hala zorlu olduğunu belirtti.

Veriler

ABD'deki tablo karışık ama hiyerarşisi net: sanayi ve lojistik varlıklar talep çekmeye devam ederken, ofis temelleri piyasanın en zayıf kısmı olmaya devam ediyor, ancak yavaş bir istikrar söz konusu. Perakende, ofisten daha iyi bir performans sergiliyor, ancak performans lokasyona ve kiracı kalitesine göre değişiyor.

• Ulusal Emlakçılar Derneği, lojistiğin talebi sürdürmeye devam ettiğini Eylül 2026 raporunda belirtti
• Bölgesel REIT, Birleşik Krallık'ta ofis kiralamalarının zayıf kaldığını, doluluk oranının %74.3'e yükseldiğini ve boşluk maliyetlerinin yüksek kaldığını söyledi
• Birleşik Krallık güncellemesi 2026-09-08 tarihinde yayımlandı ve bölgesel ofis piyasalarındaki devam eden baskıyı vurguladı

Yatırımcılar için ne anlama geliyor

Veriler, birkaç çeyrektir gelişen bir sınır ötesi modeli pekiştiriyor: sermaye, hala işlevsel alanları kiracı talebi ve görünür nakit akışı ile ödüllendiriyor, ofisler ise daha yavaş kiralama ve zayıf fiyatlama gücü ile karşı karşıya. Bu dinamik, kiracıların daha fazla seçeneğe sahip olduğu ve değerlendirme disiplininin daha önemli olduğu birincil lokasyonların dışında en keskin şekilde hissediliyor.

Lojistik hala piyasayı taşıyor, oysa ofis varlıklarının duygu iyileşmeden önce emilim için daha net kanıtlara ihtiyacı var.

Birleşik Krallık verisi de önemlidir çünkü daha düşük arzın doluluğu iyileştirebileceğini, ancak gelir profilini tam olarak onaramayacağını gösteriyor. Bu, bölgesel ofisler için sanayi varlıklarına göre daha dar bir toparlanma yolu yaratıyor ve birincil ile ikincil ticari mülkler arasındaki farkın kapanmak yerine genişlediğini öne sürüyor.

Sonuç

Son raporlar, ticari mülk sermayesinin lojistik ve seçici fiyatlandırılmış perakendeyi tercih etmeye devam edeceğini, ABD ve Birleşik Krallık'taki ofis piyasalarının ise daha geniş bir toparlanma gerçekleşmeden önce daha sıkı arz ve daha iyi kiralama ivmesine bağımlı kalacağını gösteriyor.